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更新日：2020年5月12日 著者：VIXパンダ
金ベア2倍ETFに投資したら利益を出せる？
GMOクリック証券CFDでは、金スポット関連商品に「金ベア2倍ETF」というものがあります。
この記事は、私の経験をもとに
「金ベア2倍ETFに投資したら利益を出せるか知りたい」
方に書いています。
1．金ベア2倍ETFとは？
金ベア2倍ETF（米国ティッカーコードDUST）のファンド情報には
「Direxion デイリー 金鉱株 ベア2倍 ETF(DIREXION DAILY GOLD MINERS BEAR 2X SHARES)は、NYSE
Arcaゴールドマイナーズインデックスの2倍(200%)の逆数のパフォーマンスに連動した投資成果(手数料および経費控除前)をあげることを目指す。」
とあります。
つまり
- 金価格に逆連動する
- 「ベア」とあるので、投資対象（金）が下落しているときに利益が出る
- 1日あたり、金価格の2倍逆に動くことを目標とする
という特徴があります。
ただし、組み入れ銘柄は下のようになっており、単純に金価格に連動するわけではないようです。
金ベア2倍ETF 組み入れ上位銘柄
- GOLDMAN SACHS FS TREASURY INSTRUMENTS FD;INST 40.59 ％
- DREYFUS GOVERNMENT CASH MANAGEMENT;INSTITUTIONAL 38.72 ％
- BANK OF NEW YORK CASH RESERVE FUND 37.31 ％
ここで「TREASURY INSTRUMENTS」が気になったので調べてみましたが、財務省証券と訳されていました。うーん、はてな？ですね～。
2．金ベア2倍ETFの値動きから見た特徴
金ベア2倍ETFのチャートは下のようになります。
2016年1月に金ベア2倍ETFは一時的に50000ドルを超えましたが、それ以降は急激に下がっています。
チャートではわかりづらいので、数値でも紹介します。
| 1年間の推移 | 増減割合 | |
| 2015年 | 32512.5→21462.5 | -34.0% |
| 2016年 | 18750.0→1212.25 | -93.5% |
| 2017年 | 1178.50→592.00 | -49.8% |
| 2018年 | 575.75→571.00 | -0.8% |
| 2019年 | 572.50→139.75 | -75.6% |
平均すると、-50.7%です。
金価格と逆連動しますので、金価格との相関についても調べました。
| 金ベア2倍ETFの推移 （増減割合） |
金価格の推移 （増減割合） |
|
| 2015年 | 32512.5→21462.5 （-34.0%） |
1182.9→1060.1 （-10.4%） |
| 2016年 | 18750.0→1212.25 （-93.5%） |
1062.4→1151.4 （+8.4%） |
| 2017年 | 1178.50→592.00 （-49.8%） |
1150.4→1302.7 （+13.2%） |
| 2018年 | 575.75→571.00 （-0.8%） |
1303.0→1282.1 （-1.6%） |
| 2019年 | 572.50→139.75 （-75.6%） |
1282.1→1517.1 （+18.3%） |
金価格と逆連動するため、金価格が上がった年は、金ベア2倍ETFは下落しています。
ところが、金価格が下がった年でも、金ベア2倍ETFは若干下落しています。
金ベア2倍ETFの値動きを年間で見ると、単純に金価格の2倍上がったり下がったりするわけではなさそうです。
金ベア2倍ETFは金価格の下落率よりは上がらず、上昇率以上に下がる
金価格が下落した年は、2015年・2018年です。
それらの年の金価格下落率は、2015年-10.4%、2018年-1.6%です。
一方、金ベア2倍ETFは、2015年-34.0%、2018年-0.8%です。
上昇していますが、金価格の下落率ほどは上がっていません。
また、金価格が上昇した年は、2016年・2017年・2019年です。
各年の金価格上昇率は、2016年+8.4%、2017年+13.2%、2019年+18.3%です。
一方、金ベア2倍ETFは、2016年-93.5%、2017年-49.8%、2019年-75.6%です。
金価格の上昇率の2倍以上、下落しています。
これらのことから、金ベア2倍ETFの値動きの特徴は、とても下落しやすい投資商品であるといえます。
3．金ベア2倍ETFへの投資ができる証券会社は？
ETFなので、どの証券会社でも取り扱いがあると思いきや、残念ながら、日本取引所（東京証券取引所・大阪取引所）では取り扱っていません。
そのため、金ベア2倍ETFへの投資ができるのは、CFD業者に限られます。
その中でも、GMOクリック証券CFDのみ取扱いがあります。
また、取引時間はサマータイムで22:30～翌5:00と、米国市場取引時間にしか取引できません。
（標準時間では23:30～翌6:00）
詳しくはこちらです→GMOクリック証券CFDの公式サイト
4．金ベア2倍ETFへのベストな投資法
売り（ショート）での長期保有がベスト
金ベア2倍ETFの値動きの特徴から、売り（ショート）で長期保有する方法が一番利益を出しやすいと思われます。
ただし、GMOクリック証券CFDで長期保有すると、金利調整額が発生します。
そのため、長期保有損益＝レート損益+金利調整額です。
そこで、GMOクリック証券CFDにおける、金ベア2倍ETFの金利調整額を調べました。
1日につく金利調整額は、上表のように最小取引単位では1円未満です。
GMOクリック証券CFDに問い合わせたところ、1円未満の金利調整額は、切り捨てされるとのことでしたので、最小取引単位でトレードしたら実質0円です。
その点も考慮して、「レート×1」（最小取引単位）を売り（ショート）で保有した際の、金ベア2倍ETFの投資損益を検証しました。
| レート損益 | 金利調整額 | 合計損益 | |
| 2015年 | +11050ドル | 0円 | +11050ドル |
| 2016年 | +17535ドル | 0円 | +17535ドル |
| 2017年 | +586.5ドル | 0円 | +586.5ドル |
| 2018年 | +4.75ドル | 0円 | +4.75ドル |
| 2019年 | +432.75ドル | 0円 | +432.75ドル |
この損益がすごいかどうかは、金ベア2倍ETFに対する証拠金の額で決まります。
証拠金はいくらにする？
金ベア2倍ETFを売り（ショート）で保有するため、どのくらいの損失に耐えられるかは、金ベア2倍ETFが過去どのくらいの高値を付けたか確認しなければいけません。
データがある2014年12月～現在で、金ベア2倍ETFの最高値は、2015年8月の50000ドルです。
ただ、2020年5月時点で30ドル台まで下がっているため、50000ドルを証拠金の参考にするのは現実的ではありません。
そこで、過去の最高上昇率を参考にします。
2014年12月以降の、金ベア2倍ETFの過去最高上昇率は2015年5月の13875ドル→2015年8月の50000ドルまで上昇したケースです。
このケースでは、金ベア2倍ETFは3.6倍上昇しました。
用意する証拠金は、安全性を考慮して購入額の5倍としました。
この場合、金ベア2倍ETFが購入額の5倍近くまで上昇してもロスカットされません。
購入額の5倍を証拠金として、金ベア2倍ETFに投資した際のリターンを計算しました。
| 証拠金 | 損益 | 年間リターン | |
| 2015年 | 162562ドル | +11050ドル | +6.8% |
| 2016年 | 93750ドル | +17535ドル | +18.7% |
| 2017年 | 5892.5ドル | +586.5ドル | +10.0% |
| 2018年 | 2878.8ドル | +4.75ドル | +0.2% |
| 2019年 | 2862.5ドル | +432.75ドル | +15.1% |
過去5年の年間平均リターンは、+10.1%で合計損益は+29611.75ドルでした。
5．金ベア2倍ETFへの投資 メリット・デメリット
金ベア2倍ETFへの投資を検証しましたが、以下のようなメリット・デメリットがあることが分かりました。
デメリット
- 金ベア2倍ETFは経時的に小さくなるため、証拠金の算出が難しい
- 取引時間が日本時間で23:30～06:00のため、日中投資できない
メリット
- 平均リターンが+10.1%と高い
- 年単位の長期保有では、5年間負けなし
金ベア2倍ETF（売り）長期保有はこんな人におすすめ
- 金価格は今より上がる、あるいは横ばいだと思う方
- 大きなリスクは避けたい方
- 投資に時間をかけたくない方
- 年間10%前後のリターンを狙いたい方
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