VIX指数 > 原油 > 原油ベア2倍ETFに投資したら利益を出せる？
更新日：2020年4月21日 著者：VIXパンダ
原油ベア2倍ETFに投資したら利益を出せる？
GMOクリック証券CFDでは、原油関連商品に「原油ベア2倍ETF」というものがあります。
この記事は、私の経験をもとに
「原油ベア2倍ETFに投資したら利益を出せるか知りたい」
方に書いています。
1．原油ベア2倍ETFとは？
原油ベア2倍ETF（米国ティッカーコードSCO）のファンド情報には
「プロシェアーズ・ウルトラショート・DJ-UBS原油ETF（←原油ベア2倍ETFの名称）は、ダウ・ジョーンズ-AIG原油サブインデックスの日次運用実績の2倍（200％）の逆数に連動する日次の投資成果を目指す。」
とあります。
つまり
- 原油価格に逆連動する
- 「ベア」とあるので、投資対象（原油）が下落しているときに利益が出る
- 1日あたり、原油価格の2倍逆に動くことを目標とする
という特徴があります。
ただし、組み入れ銘柄は下のようになっており、単純に原油価格に連動するわけではないようです。
原油ベア2倍ETF 組み入れ上位銘柄
- OTHER ASSETS LESS LIABILITIES： 300.21％
- SOCIETE GENERALE SA/BLOOMBERG WTI CRUDE OIL SUB IN：-6.85％
- ROYAL BANK OF CANADA/BLOOMBERG WTI CRUDE OIL SUBIN：-16.58％
- CITIBANK NA/BLOOMBERG WTI CRUDE OIL SUBINDEX SWAP：-21.69％
- GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL/BLOOMBERG WTI CRUDE OI：-24.67％
ここで「OTHER ASSETS LESS LIABILITIES」が気になったので調べてみましたが、流動資産と流動負債の差額と訳されていました。
2．原油ベア2倍ETFの値動きから見た特徴
原油ベア2倍ETFのチャートは下のようになります。
2016年1月に原油ベア2倍ETFは一時的に100ドルを超えましたが、それ以降は緩やかに下がっています。
チャートではわかりづらいので、数値でも紹介します。
| 1年間の推移 | 増減割合 | |
| 2015年 | 39.73→50.43 | +26.9% |
| 2016年 | 63.95→31.61 | -50.6% |
| 2017年 | 30.18→24.49 | -18.9% |
| 2018年 | 24.28→29.23 | +20.4% |
| 2019年 | 30.85→14.90 | -51.7% |
平均すると、-14.8%です。
原油価格と逆連動しますので、原油価格との相関についても調べました。
| 原油ベア2倍ETFの推移 （増減割合） |
原油価格の推移 （増減割合） |
|
| 2015年 | 39.73→50.43 （+26.9%） |
53.75→37.10 （-31.0%） |
| 2016年 | 63.95→31.61 （-50.6%） |
37.58→53.87 （+43.3%） |
| 2017年 | 30.18→24.49 （-18.9%） |
54.09→60.01 （+11.1%） |
| 2018年 | 24.28→29.23 （+20.4%） |
60.19→45.81 （-23.9%） |
| 2019年 | 30.85→14.90 （-51.7%） |
45.78→61.19 （+33.7%） |
原油価格と逆連動するだけあって、原油価格が下がった年は、原油ベア2倍ETFは上昇し、原油価格が上がった年は、原油ベア2倍ETFは下落しています。
ただし、原油ベア2倍ETFの値動きを年間で見ると、原油価格の2倍上がったり下がったりするわけではなさそうです。
原油ベア2倍ETFは原油価格の下落率よりは上がらず、上昇率以上に下がる
原油価格が下落した年は、2015年・2018年です。
それらの年の原油価格下落率は、2015年-31.0%、2018年-23.9%です。
一方、原油ベア2倍ETFは、2015年+26.9%、2018年+20.4%です。
上昇していますが、原油価格の下落率ほどは上がっていません。
また、原油価格が上昇した年は、2016年・2017年・2019年です。
それらの年の原油価格上昇率は、2016年+43.3%、2017年+11.1%、2019年+33.7%です。
一方、原油ベア2倍ETFは、2016年-50.6%、2017年-18.9%、2019年-51.7%です。
原油価格の上昇率以上に下落しています。
これらのことから、原油ベア2倍ETFの値動きの特徴は、下落しやすい投資商品であるといえます。
3．原油ベア2倍ETFへの投資ができる証券会社は？
ETFなので、どの証券会社でも取り扱いがあると思いきや、残念ながら、日本取引所（東京証券取引所・大阪取引所）では取り扱っていません。
そのため、原油ベア2倍ETFへの投資ができるのは、CFD業者に限られます。
その中でも、GMOクリック証券CFDのみ取扱いがあります。
また、取引時間はサマータイムで22:30～翌5:00と、米国市場取引時間にしか取引できません。
（標準時間では23:30～翌6:00）
詳しくはこちらです→GMOクリック証券CFDの公式サイト
4．原油ベア2倍ETFへのベストな投資法
売り（ショート）での長期保有がベスト
原油ベア2倍ETFの値動きの特徴から、売り（ショート）で長期保有する方法が一番利益を出しやすいと思われます。
ただし、GMOクリック証券CFDで長期保有すると、金利調整額が発生します。
そのため、長期保有損益＝レート損益+金利調整額です。
そこで、GMOクリック証券CFDにおける、原油ベア2倍ETFの金利調整額を調べました。
1日につく金利調整額は、上表のように最小取引単位では1円未満です。
GMOクリック証券CFDに問い合わせたところ、1円未満の金利調整額は、切り捨てされるとのことでしたので、最小取引単位でトレードしたら実質0円です。
その点も考慮して、「レート×1」（最小取引単位）を売り（ショート）で保有した際の、原油ベア2倍ETFの投資損益を検証しました。
| レート損益 | 金利調整額 | 合計損益 | |
| 2015年 | -10.70ドル | 0円 | -10.70ドル |
| 2016年 | +32.34ドル | 0円 | +32.34ドル |
| 2017年 | +5.69ドル | 0円 | +5.69ドル |
| 2018年 | -4.95ドル | 0円 | -4.95ドル |
| 2019年 | +15.95ドル | 0円 | +15.95ドル |
この損益がすごいかどうかは、原油ベア2倍ETFに対する証拠金の額で決まります。
年間平均損益は+7.67ドルです
証拠金はいくらにする？
原油ベア2倍ETFを売り（ショート）で保有するため、どのくらいの損失に耐えられるかは、原油ベア2倍ETFが過去どのくらいの高値を付けたか確認しなければいけません。
データがある2015年～現在で、原油ベア2倍ETFの最高値は、2016年1月の121.83ドルです。
用意する証拠金は、安全性を考慮して過去最高値と同額にした方が良いでしょう。
そこで、指数と同額の証拠金で投資した際のリターンを計算しました。
| 証拠金 | 損益 | 年間リターン | |
| 2015年 | 121.83ドル | -10.70ドル | -8.6% |
| 2016年 | 121.83ドル | +32.34ドル | +26.5% |
| 2017年 | 121.83ドル | +5.69ドル | +4.7% |
| 2018年 | 121.83ドル | -4.95ドル | -4.1% |
| 2019年 | 121.83ドル | +15.95ドル | +13.1% |
過去5年の年間平均リターンは、+6.3%で合計損益は+38.33ドルでした。
ただし、原油ベア2倍ETFは経時的に下がっていくため、最高値よりも多少低い証拠金でも問題ないと思われます。
5．原油ベア2倍ETFへの投資 メリット・デメリット
原油ベア2倍ETFへの投資を検証しましたが、以下のようなメリット・デメリットがあることが分かりました。
デメリット
- 原油ベア2倍ETFは経時的に小さくなるため、証拠金の算出が難しい
- 取引時間が日本時間で23:30～06:00のため、日中投資できない
メリット
- 平均リターンが+6.3%と高め
- 最大損失は年間10%未満とリスクが低い
原油ベア2倍ETF（売り）長期保有はこんな人におすすめ
- 原油価格は今より上がる、あるいは横ばいだと思う方
- 大きなリスクは避けたい方
- 投資に時間をかけたくない方
- 年間5%～10%のリターンを狙いたい方
原油関連記事
- 原油への投資 CFD・ETF・投資信託で比較
- WTI原油先物取り扱いCFD業者を比較
- 原油ベア2倍ETFに投資したら利益を出せる？
- 原油ブル2倍ETFに投資したら利益を出せる？
- 原油・原油ブル2倍ETF・原油ベア2倍ETF おすすめの投資先は？
